Колико траје веза и како то одредити
мисцеланеа / / February 10, 2022
И гледати у будућност другим оком.
Колико траје веза
Када инвеститор купи обвезницу, он преузима ризике. На крају крајева, хартијама од вредности се тргује на берзи, а њихова вредност може да се мења у зависности од понуде и потражње, вести и каматних стопа. Да би лакше упоредили различите обвезнице међу собом, инвеститори користе трајање - време за које ће улагања бити враћена, узимајући у обзир сва плаћања, амортизацију (отплата дуга на рате) и друге факторе.
Зашто вам је потребно трајање обвезнице?
Трајање помаже да се изабере најприкладнији обвезница и заштити инвестициони портфолио од дела ризика. Пре свега од каматне стопе у економији: што је дуже трајање обвезнице, то ће се више променити вредност хартије од вредности. Калкулација такође показује како ће цена и принос одређених обвезница расти или пасти након каматних стопа.
Претпоставимо да инвеститор бира између две фиктивне обвезнице. Имају исти апоен, принос и величину купона. Прва обвезница је на три године, друга на пет година. Ако Централна банка подигне кључну стопу за 1%, цена обвезница ће се смањити да би то надокнадила. У овом случају, трогодишња обвезница изгледа мање ризично - и она ће пасти у цени, али не толико као петогодишња.
Обвезница 3-д: 1% × 3 године = 3% испод цене
5-Л обвезница: 1% × 5 година = 5% испод цене
Ако се кључна стопа нагло смањи, онда све функционише обрнуто. Што је дуже трајање, то је веза јача. Међутим, држање много таквих хартија од вредности у портфељу је ризично: све се може брзо променити.
Како израчунати трајање везе
Није неопходно да приватни инвеститор копа по сложеној математици и користи формуле. Интернет је пун портала на којима компјутери људи све броје. На пример, на руском постоји Смарт‑лаб и Русбондс, на енглеском - Цбондс.
Али да бисте заиста разумели шта представља трајање и научили како да га примените, требало би да се мало задубите у прорачуне. Прво на нивоу калкулатора, а затим - формуле.
У калкулатору на сајту Московске берзе
Већина обвезница доступних руским приватним инвеститорима се тргује на Московској берзи. Постоје државне, општинске и корпоративне хартије од вредности. А сама размена помаже да се израчуна трајање из тржишних података. Ово је згодно ако инвеститор одабере хартије од вредности управо сада и треба му калкулације по тренутној цени. И такође калкулатор не тражи регистрацију или куповину претплате, за разлику од неких инвестиционих портала.
Детаљи које инвеститор унесе у калкулатор зависи од појединца. Можда су обвезнице већ постављене портфолио, а потребно је да израчунате трајање на основу других индикатора. Или инвеститор неће држати папир четири године и жели да изабере други датум завршетка.
Калкулатор ће све израчунати за инвеститора. Трајање по данима и годинама ће вам омогућити да процените колико дуго ће се улагања исплатити. А модификовано трајање ће одражавати ризик каматне стопе, односно вероватне флуктуације цена.
Према измењеној формули трајања
Испод онога што калкулатори лако показују, крије се прилично сложена калкулација. Састоји се из два дела: Мацаулаи формуле трајања и формуле модификованог трајања.
Први је исти просечан период за који ће новац бити враћен. Хајде да то израчунамо ручно ОФЗ‑ПД 26211. Потребно је неколико индикатора:
- Цена са акумулираним приходима од купона (АЦД): 1033,37 рубаља.
- Купон од 7% (34,9 рубаља) плаћа се сваких шест месеци.
- обвезница исплатити за годину дана.
- Ефективни принос по доспећу је 7,12% (за пола године 3,56%).
Након тога, можете се бавити измењеним трајањем и разумети како ће обвезница реаговати на промену стопа. Само ће Мацаулаи трајање и ефективни принос саме обвезнице добро доћи.
Све ове калкулације помоћи ће инвеститору да предвиди како ће се цена и принос обвезница мењати у будућности. Ово је правни облик провиђења који вам омогућава да га погледате.
На пример, аналитичари оријентисанСмањење следи: да ли ће кључна стопа бити смањена 2022. године и на који ниво / Известија смањити стопу Централне банке за 75 базних поена до краја 2022. године на 7,75%. Сада можете проценити шта ће се десити са ценом обвезнице.
Све то значи да ако се стопа заиста снизи, онда би обвезница могла да скочи за скоро седам одсто. Под условом да га инвеститор купи по садашњој цени. Да ли ће на овоме бити могуће зарадити је питање, јер аналитичари понекад греше, а други фактори могу јаче утицати на цену.
Према формули за портфељ обвезница
Људи ретко купују једну емисију обвезница и седе годинама. Неки инвеститори у потпуности чине портфолио обвезница, док други за њих издвајају део удела. Ако се не узму у обзир камате, онда флуктуације обвезнице могу појести део профита на који је инвеститор рачунао.
Због тога постоји једноставна формула која ће вам помоћи да процените трајање за цео портфолио.
Трајање портфеља = Дуратион_Регион1 × Портфолио Дељење + Дуратион_Регион2 × Портфолио Дељење … Дуратион_Регион999 × Дељење портфеља
Рецимо да инвеститор има четири емисије обвезница:
- ОФЗ‑ПД 26211 са трајањем од 354 дана;
- Јамало-Ненецки аутономни округ са трајањем од 418 дана;
- Сбербанк са трајањем од 1094 дана;
- «Роснефт» у трајању од 1487 дана.
ОФЗ и Росњефт чине по 20% портфеља, Јамало-Ненецки аутономни округ - 15%, преосталих 45% иде Сбербанци.
То је нешто више од 2,5 године. Ако инвеститор неће продати обвезнице раније, његова улагања ће се у просеку вратити након овог времена.
Како инвеститор може зарадити новац на разумевању трајања обвезнице?
Приватни инвеститор може за себе да извуче два главна практична закључка: о ризику и предвиђању будућности.
Што је краће трајање обвезнице, то је мањи ризик који носи обезбеђење и мања је неизвесност. Инвеститору ће бити корисно да упореди различите емисије обвезница једни са другима и погледа своје стратегију улагања. Ако је циљ уложити пар година, а затим све продати и купити ауто, онда тешко да вреди гледати обвезнице на 10, 15 или 30 година. Било би мудрије инвестирати у краће хартије од вредности.
Професионални аналитичари вам такође помажу да схватите шта можете очекивати. Пословне публикације и портали за инвеститоре објављују консензус прогнозе: процене многих стручњака о промени кључне стопе у земљи. Ако стручњаци очекују смањење стопе, инвеститор може унапред купити обвезнице са дугим роком трајања - вероватно ће порасти у цени. А ако регулатор повећа стопу, онда ће краткотрајне обвезнице реаговати слабије на ово.
Шта вреди запамтити
- Трајање обвезнице је време које је потребно инвеститору да врати уложени новац, узимајући у обзир сва плаћања, амортизацију и друге факторе. Обично је трајање краће од "живота" везе.
- Трајање помаже да се погледа у будућност. Показује како се цена може променити и профитабилности обвезнице након промене кључних стопа у привреди. Дакле, омогућава вам да предвидите шта ће се догодити са уложеним новцем.
- Формуле трајања нису превише једноставне, али су калкулатори доступни свим инвеститорима на сајтовима берзи и посебним порталима.
- Што је краће трајање обвезнице, мањи су ризици и неизвесност – корисно је ако је циљ улагања близу, на хоризонту од неколико месеци или година. Дуго трајање носи ризике, али то је неважно за инвеститора који планира деценијама унапред.
Прочитајте такође🧐
- 12 најбољих бесплатних услуга и онлајн курсева који ће вас научити како да инвестирате
- Како вам диверзификација може помоћи да инвестирате и избегнете сагоревање
- Управљање поверењем: како инвестирати и не губити време и труд
- Да ли је вредно почети инвестирати током пандемије и кризе
- 10 уверења која спречавају успешно улагање